Actifs hôtellerie
Obligation immobilière adossée à l'hôtellerie
L'hôtellerie combine la valeur de l'immeuble et celle du fonds de commerce exploité, avec un rendement qui reflète cette dynamique d'exploitation.
Un actif hôtelier génère ses revenus par l'exploitation (taux d'occupation, prix moyen par chambre) plutôt que par un simple loyer fixe. C'est un profil différent du tertiaire classique, avec une sensibilité plus forte à la conjoncture touristique et économique locale.
La garantie porte en général sur le nantissement du fonds de commerce exploité par l'opérateur hôtelier, en complément de la valeur de l'immeuble — une garantie généralement subordonnée aux financements bancaires déjà en place sur l'actif.
Quels sont les risques d'une obligation adossée à l'immobilier ?
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